資產管理公司如何參與信托業風險資產處置?

時間:2021/09/15 14:15:32用益信托網

由于2018年資管新規推出以來的監管加強,同時疊加疫情防控,信托業規模降幅明顯。然而,信托業的資產風險率并未相伴下降,2020年第一季度末,信托業資產風險率為3.02%,較2019年末提升0.35%,風險項目1626個,風險資產規模約6431億元。


2021年4月28日,銀保監會發布《關于推進信托公司與專業機構合作處置風險資產的通知》(下稱“通知”),從推進信托業風險資產化解、信托行業轉型發展的角度出發,明確了中國信托業保障基金有限責任公司(下稱“信保基金公司”)、金融資產管理公司和地方資產管理公司(下稱“資產管理公司”)等專業機構合作處置信托公司固有不良資產和信托風險資產(二者以下合稱“風險資產”)的相關事項。


通知首先指出,資產管理公司應當探索多種模式處置風險資產:


(1)信托公司向專業機構或者專業機構合作設立的特殊目的載體賣斷風險資產,充分發揮專業機構處置風險資產時資金、人才、服務網絡和信息資源方面的優勢;


(2)信托公司還可以委托專業機構提供風險資產管理和處置相關的服務,在資產出險早期開展風險處置,提高處置效率;


(3)收購風險資產后繼續與信托公司展開合作處置和管理;


(4)探索多元處置模式,通過批量轉讓、證券化、財務和管理重組等方式進行后續處置。


信保基金公司可依其營業范圍和《信托業保障基金管理辦法》第十九條第(五)項“其他情形”的規定,使用公司自有資金或者在基金理事會批準的情況下使用信托業保障基金,參與風險資產的處置。資產管理公司商業化收購的范圍是境內金融機構的不良資產,依法可以自有資金或融資參與信托公司風險資產的處置。


通知還強調構建風險資產處置的市場化機制,體現在資產估值管理、資產賣斷方式、參與風險資產處置的主體、信托產品損失主體確認、損失認定和劃分工作、損失后補充資本等各個方面。通知明確了投資者與信托公司間的損失分擔以及信托公司的賠償責任,可以通過協商或司法裁定確定。


市場化機制意味著,獨立第三方中介機構關于資產風險和價值的意見應當被重視,資產風險和價值的認定應當經由多方主體協商和博弈。與區分責任相伴而來的,則是風險資產存在折價轉讓的可能,這一點讓資產管理公司這樣的主體有了參與的動力。


通知最后強調了風險資產轉讓的規范性以及各方的主體責任。通知劃定,風險資產的范圍包括固有不良資產或信托風險資產,而其信用風險分類參考銀保監會貸款風險分類規定;存在流動性風險的非標資金池和其他融資類信托產品項下資產也被列為風險資產范圍內。專業機構與信托公司的資產收購,應當是買斷式的,應當體現真實性、潔凈性、整體性原則,交易行為不得為信托公司隱匿風險、隱性加杠桿經營、規避監管提供幫助。


建議


首先,資產管理公司可以與信保基金公司設立特殊目的載體的方式參與風險資產的處置,并且根據風險資產和資金需求,設置投資和退出的優先級。充分發揮二者在價值發現、提升和實現方面的優勢。雙方的合作將不限于資金的匯集,更可將信保基金公司在信托行業的權威地位和拯救經驗與資產管理公司豐富的困境資產處置資源和處置經驗相結合。


其次,資產管理公司受讓風險資產時,如系折價受讓的,則應當區分固有不良資產、信托風險資產以及其他融資類信托產品項下資產對應的不同轉讓要求。對于固有不良資產以外的風險資產,資產管理公司應當參與到與委托人或者投資者的協商中去,以信息充分透明為前提,敦促信托公司做好風險承擔主體、損失認定和劃分工作,并擬定有效協議確定后受讓。必要時,資產管理公司可以推動投資人通過訴訟方式確定與信托公司間的責任分擔。


第三,資產管理公司應當在參與處置風險資產時切實做好盡職調查工作,依法合規安排交易結構。資產管理公司應當整體買斷風險資產,為規避監管而與信托公司在資產轉讓合同之外達成的改變風險分擔和收益分配的約定,不僅可能受到監管處罰,還有可能被認定為無效,導致損失。


綜上,信托業風險資產體量近7000億元,資產管理公司參與風險資產的處置,可在幫助信托公司完成風險化解和轉型發展,為信托業未來在養老醫療、公益慈善、高凈值客戶理財和財富代際傳承等業務領域發揮積極作用的同時,實現新的業績增長。



作者:王 振 翔
來源:商 法 CBLJ

責任編輯:Tnews

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