2022年信托業聚焦三大方向

時間:2022/01/18 10:22:11用益信托網

2021年信托業積極調整業務發展方向,轉型路徑逐漸明晰。隨著資管新規過渡期結束,信托業務環境也發生著深刻的變化。2022年,信托公司如何在新形勢下繼續發展?


近日,平安信托研究團隊相關負責人接受本報采訪時表示,未來,信托公司應聚焦產業投資、信托資管和服務信托三大領域,主動轉型“真資管、真股權、真服務”,在能力建設、風控文化、盈利模式等方面全力變革。


挖掘新基建投資價值


長期以來,基礎產業和地產業務是信托公司業務開展的重要方向。中國信托業協會數據顯示,2021年三季度末,信托業投向基礎產業的資金信托余額為1.96萬億元,同比下降28.89%;投向房地產業的資金信托余額為1.95萬億元,同比下降18.13%。


2021年銀保監會與財政部聯合發文,規范地方政府相關融資業務,防止新增地方政府隱性債務,短期內對基礎產業信托業務帶來較大影響。同時,在“房住不炒”的政策定位下,信托公司在房地產領域的資金投入持續收緊。


平安信托研究團隊相關負責人對本報記者表示,首批公募REITs(不動產投資信托基金)交出令人滿意的答卷,9個REITs產品上市半年以來平均漲幅達19.17%,三季報業績表現符合預期,項目基本面持續向好,市場預測未來5年內我國有望形成萬億元級別的REITs市場。信托公司傳統城投融資業務應加快向新基建投資業務轉型,充分利用REITs市場退出優勢,提前布局優質新基建項目,積極開展股權業務,分享新一輪基建投資紅利。


前述負責人還表示,房地產行業正處于“政策底”向“市場底”過渡階段,房企復蘇信號尚未到來,現金流趨緊狀態不改。2022年上半年,信托業仍需密切關注包括政府相關部門及金融主體的配套動作、一二季度商品房銷售與去化情況、開發貸對民營房企投放節奏、企業自救的決心和動作等。然而,傳統商業地產逐漸復蘇,倉儲物流與長租公寓等不動產新業態需求旺盛。寫字樓及零售物業空置率開始回落,租金跌幅逐漸收窄趨穩,需求延續恢復態勢;電商發展刺激個人消費增長,高標倉儲物流需求不斷加大;人口紅利、政策導向、購房限制等因素支撐一線城市長租公寓市場需求旺盛。信托公司應基于地產行業發展大勢,主動從傳統住宅融資向商業地產投資轉型,大力布局倉儲物流、長租公寓、IDC(互聯網數據中心)等基本面長期向好的細分領域。


加大權益類領域投資


2020年以來,信托業加大了在資本市場的投入力度,各類標品業務也在快速發展。2021年三季度末,信托業投向證券市場的資金信托余額為3.06萬億元,同比增長38.12%。有分析指出,標品信托是信托公司業務轉型的重點領域。在政策的引導下,預計證券市場信托的規模和占比將持續提升。


平安信托研究團隊相關負責人認為,對照美國資本市場發展歷程,目前我國證券化率、機構化率類似美國90年代初,宏觀環境類似美國80年代初,比如在經濟調結構、直接融資占比提升、無風險收益率下行、資管破剛兌/凈值化、養老金加快入市方面。中國權益市場有望進入新階段。


前述負責人認為,信托公司應抓住權益市場大發展機遇,主動擁抱資本市場,加大PE股權、定增、可轉債等一級/一級半市場業務布局。尋求差異化定位,提高二級市場產品主動管理能力。陽光私募業務將迎來上量機會。


同時,在開展標品業務方面,平安信托研究團隊相關負責人表示,“信托公司應利用FOF、‘固收+產品’大爆發契機,結合過去在非標上的渠道與客群優勢,定位私行非標替代產品,與券商/公募基金錯位競爭。”


2021年,在“雙碳”目標的指引下,中國經濟迎來綠色低碳轉型,機遇與挑戰并存。信托公司在前期開展綠色信托業務實踐與創新的基礎上,通過參與碳市場交易、靈活運用資產證券化工具探索綠色供應鏈金融服務、設立慈善信托支持綠色公益等多種方式,有效支持綠色低碳發展。


對于2022年,信托公司如何繼續推動低碳發展,前述負責人表示,“信托公司可以發揮信托工具運用靈活優勢,積極挖掘光伏/風電行業股權投資、投貸聯動等業務機會,將實體資產投資與股權投資相結合,分享行業高成長紅利。”


聚焦三大方向


隨著資管新規過渡期的結束,信托業進入了一個新的發展階段。信托業未來的發展方向在哪里?如何抓住當前的發展機遇?


平安信托研究團隊負責人認為,未來信托公司應聚焦三大方向:一是產業投資,緊跟國家政策導向,聚焦“專精特新”、新基建、新能源等領域,布局高景氣、高優勢細分賽道;二是信托資管,利用產品靈活性與底層資產優勢,堅定走公募基金與券商的差異化之路;三是服務信托,發揮信托牌照優勢,尋找可規模化的商業場景。


但前述負責人也表示,這對信托公司在人才梯隊、運營能力、風控文化、管理機制等方面均提出了較高的要求,隨著信托行業變革和轉型的深入,行業分化必然進一步加劇,資本實力雄厚、風控質量和盈利水平穩健、專業積累深厚的信托公司或將迎來新的發展機遇。


作者:樊 融 杰
來源:中 國 銀 行 保 險 報

責任編輯:Tnews

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