用益-信托理財周刊:又見城投債違約,需不需擔心要看財政實力!

時間:2021/07/12 12:16:18用益信托網

用益-信托理財周刊(2021.07.05-2021.07.11).pdf


每周高凈值理財產品精選


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產品點評與配置建議


延期兩個月后,湘潭九華經建投公司披露2020年財報,7.48億債務違約,涉及兩家信托公司。湘潭九華經建投公司的經營常年在國企違約預警線(-40分)下方徘徊,2020年已跌歷史最低,訴訟風險驟然提升。從辨偽報告看,企業的資金常年被股東大規模調撥轉移,2018年以前存在虛增利潤、收入和資產的現象。城投違約,更多看的是政府平臺實力,湘潭市是湖南省轄地級市,是長株潭城市群“兩型社會”建設綜合配套改革試驗區、長株潭國家自主示范區核心成員,擁有湘潭高新區、湘潭經開區兩個國家級園區和湘潭綜合保稅區。2020年湘潭市GDP為2343.10億元,位居湖南省14個地區中第七位;一般公共預算收入116.17億元,位居第八位,湘潭市財政實力在湖南省屬中等水平。

 

本周(2021.07.05-2021.07.11)新產品“誠享26號集合資金信托計劃”,資金投資于淮安市金湖交通投資有限公司2021年非公開發行項目收益債券。債務人淮安市金湖交通投資有限公司,擔保人金湖縣國有資產經營投資有限責任公司。100萬以上預期收益率為7.5%。

 

項目特點

 

1、本項目是淮安市金湖縣縣級重要平臺項目,平臺風險較低。

2、項目的債務人淮安市金湖交通投資有限公司主體信用評級為AA,目前債券存量規模12億元,其中私募債4億,普通企業債8億。授信總額度21.82億,未使用額度3.27億。

3、項目擁有淮安市金湖縣另外一個重要城投平臺金湖縣國有資產經營投資有限責任公司做擔保增信,擔保方信用評級為AA。

4、金湖縣共有3家城投平臺,其均為AA重要平臺公司。截止目前均未出現負面輿情。

5、淮安市7個地區中金湖縣財政實力排位較后,如下表1:


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2020年的金湖縣GDP為337.03億,在淮安市排名第七位,一般公共預算收入2020年為23.54億,在全市排名第五位,實力在全市屬于一般水平。該縣地方政府債務余額46.13億,有息債務25.22億,債務負擔較高。

 

綜上,該項目的風險中等,適合風險偏好中等的投資者。經風險調整后的收益較高,風險偏好中等的投資者可以重點關注。

 

市場分析 


信托市場評述


市場概述:本周(2021.07.05-2021.07.11)共有298款集合信托產品成立,標品信托產品成立數量166款,非標信托產品成立數量132款。本周集合信托產品共計發行296款,其中投向房地產領域的有78款,投向金融領域142款,工商企業領域20款,基礎產業領域55款。本周共計204款集合產品公布了預期收益,非標信托產品的平均收益率為6.49%,標品信托產品的平均收益率為5.26%。分領域看,工商企業類產品的平均收益率為7.06%,房地產類產品的平均收益率為7.23%,金融類產品的平均收益率為5.11%,基礎產業類產品的平均收益率為7.16%。本周共有135款產品風控中提供了法人或實際控制人擔保保證,有83款產品的風控措施里提供了抵(質)押物,其中54款有實物資產抵押,包括但不限于土地抵押、房產抵押、在建工程抵押或者混合型抵押等;另外29款為股權質押、應收賬款質押等。


資管市場評述


市場概述:據公開資料不完全統計,本周(2021.07.05-2021.07.11)券商資管產品發行數量32款,較上期增加6款,發行規模為38.17億元,較上期增加6.32億元。本周券商發行集合資管產品業績報酬計提基準平均值為4.90%,較上期下調了1.71個百分點。本周基金子公司集合資管產品發行規模為3.98億元,較上期減少2.98億元,產品發行數量5款,較上期增加3款。目前基金子公司資管發行處于波動狀態。本周發行的基金子公司產品的平均業績報酬計提基準為12.50%。本周沒有期貨資管產品的發行情況。本周集合資管產品的平均管理費率為1.09%,較上期上調0.07個百分點;平均托管費率為0.05%,較上期上調0.02個百分點。


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私募市場評述


市場概述:本周(2021.07.05-2021.07.11)私募證券投資基金共備案625只,較上周環比下降9.29%。共223只私募證券投資基金于本周成立,共有427家私募機構參與了私募證券投資基金備案,較上周減少9家。本周私募證券八大策略收益與上周相比全部下跌,震蕩局勢非常明顯。其中以股票策略產品收益下降4.15個百分點,近一個月收益跌至0.36%。而事件驅動策略雖然也下降了2.76個百分點,但仍維持首位。管理期貨策略近一個月收益則依然是各大策略中唯一的負值,其收益區間為-45.17%到37.24%。

 

根據證券投資基金業協會數據顯示,本周私募股權市場共備案169只產品。其中私募股權類基金備案93只,創業類基金備案76只。截至本周五下午,投資、上市和并購事件共165起事件,涉及總金額764.160億人民幣,環比略有上升,增長1.62%。



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作者:楊桃
來源:用益信托網

責任編輯:yangtao

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