信托行業在走下坡路?不景氣了?信托行業最新發展情況

時間:2021/07/21 15:10:46用益信托網

嚴格意義上來說,中國最早的信托公司是在 1921 年民國時期成立的,至今正好是第一個百年。


改革開放之后的 1979 年,我國第一家信托公司成立。


1982 年底,全國信托機構超過 620 家,同年,央行下發整頓國內信托投資業務通知,信托業第一次大整頓開始;


1985 年,央行發布《信托投資機構資金管理暫行辦法》,信托業第二次大整頓開始;


1988 年年底,全國信托機構超過 1000 家,同年,中共中央、國務院下發清理整頓公司決定,信托業第三次大整頓開始;


1990 年 8 月,全國信托機構剩 339 家;


1992 年,信托機構再次突破 1000 家;


1993 年 6 月,信托業第四次大整頓開始,全國清理越權批設信托機構;


1995 年,央行頒布《商業銀行法》,嚴格要求商業銀行不得開展信托業務,也不能直接投資信托等機構;


1996 年底,全國信托機構跌至 244 家;


1998 年底,信托機構剩 239 家;


1999 年 3 月,信托業第五次大整頓開始,國務院對信托機構撤并和整頓,并將銀行和證券業務從信托機構分離;


2001 年,《信托法》頒布,信托制度獲得法律依據;


2003 年銀監會成立,信托行業開始由銀監會全面監管;


2007 年,銀監會發布“兩規”及其它政策性文件,信托業第六次大整頓開始,信托投資公司正式改成“信托公司”,并按新監管要求重新登記,換發新的許可證。當年底,信托公司剩 54 家;信托行業管理規模6000多億,進入快速發展階段。


至此,信托業的“一法兩規”已全部落地;


2013 年,全國信托公司數量穩定至 68 家;


2017 年 11 月,資管新規征求意見稿發布,過渡期至 2021 年底。“一法三規”落地。


有人認為這是信托業的第七次大整頓,但是相比于前面六次的整頓,此次的力度小的多,且沒有到傷筋動骨的地步,只是促使行業能夠長期健康有序的發展的監管導向。


至于說現在信托行業的發展是否走下坡路,是否不景氣,我們用數據來說明:


一、資產規模


2020 年底,信托業管理資產規模為 20.49 萬億,同比降 5.17%,規模最高時為 2017 年的 26.25 萬億,即使下降仍為中國第二大金融資產。主要是因為行業順應監管導向,控增速,調結構,業務結構進一步優化導致的資產規模壓降。


而在這一年集合資金信托規模首次突破 10 萬億,單一資金信托余額 6.13 萬億,較 2019 年底下降 1.88 萬億,較 2017 年底下降近 50%。


單一資金信托占比連續 21 個季度下降,并首次跌破 30%。單一資金信托大部分是做的銀行的通道,不過現在已經不是了。


信托行業管理規模從 2017 年的 26.25 萬億下降到 20.49 萬億,主要就是因為單一資金信托的規模下降,信托業在監管的要求下不再承接銀行的通道業務,而信托公司不斷發展自主管理的集合資金信托業務,使得 2020 年集合資金信托不降反升,由此也可以說明信托行業的韌性很強。


信托業韌性強、規模大,仍穩居中國僅次于銀行的第二大金融資產,廣受機構和個人投資者青睞。


二、經營業績


2020 年信托業經營收入達 1228.05 億,連續兩年創歷史新高。


信托業務收入再創新高,過去十年中有九年取得正增長,占比時隔七年重回 70%以上。


作為主營業務,信托業務收入通常指手續費及傭金收入,是信托公司主要的收入來源。信托業務收入的增長雖然讓人意外,卻也是情理之中,一方面是 2020 年疫情影響下行業規模有所影響,在低基數的基礎上實現的增長就顯得尤其明顯;另一方面也是因為目前信托產品稀缺,信托公司的議價能力更強,導致收入上漲。


2020 年信托業利潤總額 583.18 億,同比下降 19.79%,2020 年第四季度,信托經營收入 386.45 億,遠高于前三季度;利潤總額 97.29 億,遠低于前三季度。


2020 年增收減利,因為雖然通道業務是受監管限制的,但通道業務其實是賺錢的,壓降規模后通道業務大幅減少,那么利潤自然也就降了。


今年營業收入和利潤雙增,信托行業轉型呈現良好局面,行業整體保持穩健發展態勢。


三、資本實力


信托業資本實力持續提升,行業總資產、凈資產、實收資本、未分配利潤,均連續十余年正增長。


2020 年底,信托業總資產達 8248.36 億,首次突破 8000 億,同比增長 7.44%。凈資產去年6000多億,今年預計突破7000億。


行業實收資本達 3136.85 億,首次突破 3000 億,同比增長 10.36%,年內 12 家信托公司增資擴股,表明信托公司股東是十分看好信托業的(股東均為國企、央企、地方政府、大型民營企業)。


2020 年底,信托賠償準備金余額 321.54 億(2019 年底為 291.24 億),首次突破 300 億,同比增長 10.4%,連續十余年正增長(信托賠償準備金,從信托公司凈利潤中提取,只會增不會減)。


2020 年底,信托賠償準備金占凈資產比例達 4.79%,再創歷史新高,行業風險抵御能力進一步提高。


行業各項資本數據保持增長趨勢,積極準備業務轉型,不斷擴大展業空間,持續提升風控能力。


信托公司資本實力的提升,信托賠償準備余額的提高,均有利于信托公司提高風險應對的能力,也是信托行業穩健長效發展的基石。


四、收益水平


類固收產品收益率持續下行,信托產品平均年化收益率已跌至 6.8%附近,且仍在繼續創新低;銀行理財平均年化收益率跌破 3.7%,過去 35 個月中有 29 個月下跌,累計跌逾 100 個 BP。


隨著我國經濟增速與無風險利率水平逐漸向成熟經濟體靠攏,類固收產品的整體收益率或呈現長期下行趨勢。


即使是下行趨勢,信托產品的收益也遠高于銀行理財、資管計劃等類固收產品。


五、馬太效應


2020 年底,信托資產管理規模排名行業前四、前八、前十的信托公司,占行業總管理規模的比例分別達到 24.3%、39.2%、45.8%,行業集中度進一步提升。


后“剛兌”時期,頭部信托公司憑借較強的資產管理能力和風險抵御能力,獲得了投資者的青睞,市場占有率持續提升。


這個行業的集中度越來越嚴重,2020 年規模 20.49 萬億,在 2018 年的時候其中有 40% 的規模是由前十名的信托公司管理的,而 2020 年底已經超過 45%,按照這個趨勢,可能就在這兩年,排名前十家的信托公司會管理全行業一半的資產,趨勢非常明顯。


信托行業出現風險逐漸釋放的過程中,一些中小信托公司就會出現產品延期兌付的情況,他們就會扛不住,沒有相應的風險抵御能力,這時候投資者更傾向于擁抱風險抵御能力強、資產管理能力強、處置能力強的頭部信托機構,這和大家更信賴工農中建招是一樣的道理。


強者恒強,在金融行業馬太效應尤其明顯,未來的資源、人才、客戶都會向頭部信托公司聚攏。


六、對實體經濟的支持


信托是唯一可以橫跨資本市場、貨幣市場、實業三大領域的金融機構,銀行、保險公司、證券公司不能做的一些事信托公司可以做,如信托可以直接參與地方政府的基建工程,可以直接給企業發放貸款,可以參與二級市場投資等等,所以在支持實體經濟發展中有不可或缺且起到非常重要的作用。


信托業 20 多萬億的規模有絕大部分是投向實體企業的,這也是國家倡導的“多渠道籌資”的舉措。


2016 年以來,工商企業始終是信托資金的第一大投資領域。截至 2021 年一季度末,投向工商企業的信托資金余額為 4.89 萬億元,較 2020 年一季度同比下降 10.85%。


工商企業仍是信托資金的第一大配置領域,充分體現了信托行業對實體經濟的支持力度。


信托行業無論從規模、資本實力、經營業績,還是收益水平、行業保障措施來看,都是繼續朝著健康有序和更加規范化發展的。個別的風險暴露對信托行業的長遠發展和對投資者的利益來說都是好事,只有劣幣被逐漸清除或者說風險因子被一一清除,未來投資者才能更放心的投資,享受經濟發展帶來的收益。



作者:金 融 二 姐
來源:今 日 頭 條

責任編輯:Tnews

今日頭條更多
資訊頻道子頁-第一短幅
資訊頻道子頁-第二短幅
資訊頻道子頁-底部通欄長幅