用益-2020年8月私募市場回顧:證券私募收益回落 機構備案踴躍

時間:2020/09/08 10:47:04用益信托網

主要內容:


8月份股市繼續前期大漲后的震蕩消化,截至8月31號收盤,滬指累計上漲2.59%,深成指微漲0.88%,創業板指下跌2.40%。個股漲跌方面,跌多漲少,1664只個股上漲,占比43.75%,2139只個股下跌,占比56.25%。


數據顯示,融智中國對沖基金經理9月A股信心指數為117.18,較8月下降了2.40%,但仍在高位,機構調研如火如荼,8月機構調研大增58.46%,信心不減下,私募證券投資基金備案、成立速度也在加快。


據不完全統計,8月股權、創投行業有所回暖,機構參與度大幅提升,數據顯示,8月私募股權和創業投資基金一共備案548只產品,較上月增加101只,環比增加22.59%,456家私募機構參與備案,環比增加78家。


據公開信息不完全統計,8月一共有14只契約型基金被爆出出現違約,違約主要集中在風險高發的房地產和工商企業行業,10只投資于企業的私募基金出現爆雷,披露規模基金數量4只,涉及規模15.75億元人民幣,占本月規模六成以上。


一、私募市場動態月度回顧


深圳私募數量達4493家居全國第二


開放包容、敢為人先,私募作為一種高度市場化的金融實體,正在深圳遍地開花。我國私募股權基金業的發展已深深打上了“深圳品牌”的烙印。證券私募陽光發端深圳,首只法律意義上的私募證券基金在深圳成立并托管,目前深圳共有私募股權機構4493家,管理產品15100只,管理規模1.9萬億元,機構數量和管理產品在中國排名第二。


外匯管理工作會議:進一步推動外資私募股權基金加強人民幣資產配置


外匯管理工作會議提出:下半年外匯管理重點工作之一是,探索私募股權投資基金跨境投資管理改革。今年以來,伴隨著我國資本項目開放程度的不斷提高,金融市場對外開放的腳步不斷加速,外資私募持續發力,不斷加大對我國金融市場的投資力度。外資私募在扎堆發行新產品的同時,進軍證券、債券、保險行業的勢頭也頗為強勁;同時,今年部分外資私募開始發力投顧類私募產品,信托成為外資私募的合作新渠道。


支持境外發起的私募基金參與具備條件的試點地區的創新型科技企業融資


商務部網站14日消息,商務部印發的《全面深化服務貿易創新發展試點總體方案》提出,支持境外發起的私募基金參與具備條件的試點地區的創新型科技企業融資,凡符合條件的可在京津冀地區、長三角地區、粵港澳大灣區投資。商務部、外匯局、證監會等制訂政策保障措施;北京、天津、上海、海南、深圳、石家莊、南京、杭州、合肥、廣州、蘇州、雄安新區等試點地區負責推進。


摸底篩選上市“后備軍” 銀行信貸、創投基金、私募股權多路并進


聚焦培育和壯大科創企業,多路資金正加速集結。近期地方密集釋放政策信號,著力培育優質科創企業上市。北京、山東、廣州等地展開摸底篩選,建立科創企業培育庫,儲備優質后備上市資源。此外,銀行信貸、創投基金、私募股權等多路資金紛紛涌向科創企業,全生命周期的資金“保障網”正在加速形成。行業人士表示,科創企業技術升級和更新換代快,需要多方面、全周期的金融支持。建議商業銀行與創投機構、政府產投基金等加強合作。


9月私募信心指數維持高位 近六成私募認為市場會向上突破


三方調查數據顯示,57.14%的私募認為,7月中旬以來的震蕩已經接近尾聲,市場短期調整不改上行趨勢,9月市場將會出現向上的方向性選擇。在此背景下,A股基金經理信心略有下降,9月融智·中國對沖基金經理A股信心指數為117.18,相較8月信心指數環比下降2.40%,但是整體來看,信心指數仍然維持在高位。


二、私募機構動態月度回顧


8月機構調研現高潮 淡水泉最勤奮


在6月、7月,機構調研經歷了低迷。8月以來,A股市場處于調整之中,而機構投資者卻出現了調研高潮,數據顯示,機構調研次數出現大幅增長,機構在8月份調研次數為13322次,較7月增長了4915次,增長幅度為58.46%。從調研行業來看,計算機軟件位居第一,其次是食品,第三的是電子設備制造。在8月的私募調研中,淡水泉是最勤奮的,合計參與33次調研。


泰誠財富“再吃”監管罰單


時隔三個多月,第三方基金銷售機構——泰誠財富“再吃”監管罰單。8月3日,基金業協會發布《關于暫停泰誠財富基金銷售(大連)有限公司私募基金募集業務的決定》。通報中稱,協會收到大連證監局出具的行政監管措施決定書,要求泰誠財富在整改驗收完成之前,不得新增客戶。并且3月以來,包括金鷹、恒越、景順長城在內多家基金公司對外發布公告,終止泰誠財富辦理公司旗下基金的相關銷售業務。


萬億級美國資管巨頭在華備案私募管理


8月22日,基金業協會網站顯示,Oaktree(北京)投資管理有限公司近期已經完成私募基金管理人備案,公司100%控股股東正是橡樹資本(香港)有限公司。備案通過后,其已成為成為第29家在中國內地市場正式備案的外資私募機構。橡樹資本為近萬億級的美國資管巨頭,其投資者涵蓋企業養老金、保險公司、主權財富基金、家族辦公室、捐贈基金等,在投資界有著"困境資產投資之王"、"華爾街禿鷲"之稱。


錦安控股旗下基金不按期兌付近4億不知去向


8月25日,深圳中院公開審理的一個案件像晴天霹靂直接將“金色木棉----錦騰1號私募投資基金和聚邦合誠1號私募投資基金”的近400位投資人擊暈了,也揭開了“舊改”外衣下的該基金真相。據錦安控股稱,該投資項目4只基金總募資約10億元,因中途開放申購贖回,存續資金約近9億元,用于購買宇豐公司股權和物業補償。但據宇豐公司前實控人葉碧青律師在法庭上提交的證據顯示只收到康菲科技5.2億元,剩余近4億資金不知所蹤。


諾亞再遭維權


8月26日,數十名創世安霖二號私募基金投資人前往上海證監局請求監管嚴查該項目,監管稱請投資人60天內等回復。諾亞方面要求投資人給予更多時間,等待股價上漲,并幫助譽衡集團積極引入戰略投資人。投資人對此并不認同,一方面,譽衡集團目前資產價值只有70億元左右,可是債務達140億元,重整難度很大;另外一方面,此前諾亞踩雷的輝山乳業,破產重整已經三年了,到現在還沒有清算完畢,投資人度日如年。


百億私募狀告東海證券


8月26日,百億私募千為投資的一訴狀,將新三板券商東海證券告上法庭,要求東海證券對千為投資踩雷的債券“16洪業02”進行全額賠付,合計費用6595萬元。此前,在今年4月9日,博道基金也因同一只債券,將東海證券告上法庭,要求其支付這一違約債本息合計5528萬元。由于千為投資和博道基金所持的債券未能全額兌付,因此先后將東海證券訴諸法庭,并要求作為“16洪業02”主承銷商和受托管理人的東海證券,進行擔責兌付。


私募資管業務存在多處漏洞,粵開證券三名責任人被警告


8月27日,廣東證監局公開了兩份罰單,劍指粵開證券股份有限公司。罰單顯示,粵開證券股份有限公司在開展私募資管業務中存在以下問題:一是資管業務合規管理存在漏洞,未按要求制定從業人員投資申報、登記、審查、處置等管理規定等。二是風險管控不足,交易系統權限設置、投資交易缺少復核程序,債券回購交易系統未按公司制度規定設置風控閾值,核心庫證券錄入不完整。三是資管計劃之間違規進行債券交易。


三、私募市場觀察


(一)私募證券投資基金8月情況


1、私募證券投資基金備案、成立情況


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9月份基金經理對于A股的信心雖下跌,但仍舊維持在高位,同時8月份私募機構繼續加倉,多數機構高倉、滿倉運行。機構也忙的不可開交,調研如火如荼,8月機構調研較7月大增58.46%,信心不減下,私募證券投資基金備案、成立速度也在加快,同時,量化策略、指數策略、多空策略備案產品數量較多,這幾個策略越來越受到投資者的喜愛。


中國證券投資基金業協會8月備案數據顯示,8月份私募機構備案2197只私募證券投資基金,較7月環比增加8.39個百分點,1145家私募機構參與備案,環比增加41家,二級市場機遇涌現,機構備案產品踴躍。8月機構一共成立1908只私募證券投資基金,較7月微增3.3個百分點,990家私募機構成立產品。從備案的機構來看,8月份有29家機構備案產品數量在10只,24家機構成立數量在10只以上。百億明汯投資和迎水投資本月備案產品最多,兩機構都備案30只,備案10只以上的機構有寧波幻方量化、衍復投資、九坤投資、玄元投資等,多數為百億私募,頭部機構吸金能力繼續增強。其中迎水投資7月份新晉百億私募,年內發行產品數量已經超過百只。


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從風險評級看,8月份備案的私募證券產品中,股票策略產品有1142只,占到8月備案數量的半數以上,股票策略投資于股票,所以產品中高風險水平占絕大多數,備案產品在R4-中高風險水平上的最多,一共有1324只,占比60.26%,R-1低風險有707只,占比32.18%。在風險高企下,私募證券投資基金管理人管理不當、產品凈值破線等問題導致的投資者維權近期也不斷發生,投資者投資需謹慎。


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從托管機構看,39家上市券商今年上半年凈利同比增27%,多家頭部券商收入超百億。隨著8月私募證券投資基金備案的繼續增加,多家頭部券商托管私募證券投資基金數量也有不同程度的增加,托管數量前五的券商基本無變化,招商證券托管依然最多,一共439只,國泰君安證券緊隨其后,較上月增加近100只。從發行地區看,上表五省市一共發行2003只私募證券投資基金,占比91.17%。上海數量最多,8月備案844只,廣東省備案549只,其中深圳包括379只。


2、私募證券投資基金近一個月收益情況


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8月A股繼續震蕩回吐,上證指、深成指微漲,創業板收跌,跟7月平均10%的漲幅相比,行情較弱。弱市之下,私募證券投資基金八大策略近一個月收益整體有所下降,只相對價值策略微漲0.07個百分點。分策略來看,宏觀策略收益最高,但收縮幅度最大,8月近一個月收益為3.96%,環比下降4.22個百分點,在全球貨幣寬松下,配置大量大類資產的宏觀策略“失寵”,收益有所下行。同時由于股市的走低,股票策略較上月也下降了3.44個百分點。高風險策略產品收益率總體上波動幅度較大,而相對價值、固定收益策略風險系數較低,風險評級在R2以下,波動幅度較小,上下波動幅度僅僅0.07個百分點。


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私募證券高收益中,股票策略產品占據半壁江山。排排網數據顯示,在自主發行的私募證券產品中,近一個月收益最高收益332.78%,最低收益-62.75%,收尾相差近400%。從收益前十的產品看,八大策略收益排行中股票策略有6個產品上榜,復合策略有兩款產品上榜,固定收益和管理期貨策略也各有一個入圍。收益冠軍由萬順通資產管理的產品萬順通九號奪得,凈值3.39,近一個月收益332.78%,榮獲排排網“近三年收益百強股票榜”和“近三年股票策略收益前十強(規模10-20億)”,實力很強,融智信披評級為A-,信披程度高,誠信記錄良好。


(二)私募股權、創投類私募8月情況


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據不完全統計,在二級市場熱潮的帶動下,加上創業板注冊制第一批公司也在本月集中上市,股權、創投行業也有所回暖,機構參與度大幅提升,8月私募股權投資基金、創投基金備案數量均有所增加。數據顯示,8月私募股權和創業投資基金一共備案548只產品,較上月增加101只,環比增加22.59%,456家私募機構參與備案,環比增加78家。其中私募股權備案326只,環比增加16.85%,創業投資私募基金一共備案222只,環比增加32.14%。


從協會備案產品成立情況來看,8月成立的產品一共有268只,環比增加30.73%,同比減少12.42%,230家私募機構參與成立,環比增加45家。其中私募股權成立163只,環比增加30.40%,同比減少25.91%,創投基金成立105只,環比增加31.25%,同比增加22.09%。雖然備案、成立數量增加,股權、創投行業募資難題仍然沒有得到根本解決,但當前在5G新基建、新醫藥和IT行業的長足發展下,不少大型的風險投資機構花重金猛砸該賽道,正所謂“站在風口上,豬都能飛”,股權、創投行業機會爆發。


(三)契約型私募產品8月情況


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數據顯示,契約型基金發行環境仍未得到明顯改善,數量、規模依舊處于低位。據不完全統計,8月一共有16家私募機構發行了56只契約型固收類私募基金,環比少發行34.12%,同比增加27.27%;一共有50只契約型基金披露了發行規模,發行總規模為45.426億元人民幣,環比增加9.91%,同比下降27.42%。56只產品一共有44只披露了產品期限,發行的契約型基金平均期限為1.08年,產品期限環比縮短0.27個百分點,較去年同期下降0.07個百分點。一共有55只產品披露了預期收益率,平均預期收益率為7.06%,較上月下降0.52個百分點,受行業環境和寬松流動性影響,收益率近一年呈走低趨勢。


四、私募基金風險事件8月匯總 


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據公開信息不完全統計,8月一共有14只契約型基金被爆出出現違約,違約主要集中在風險高發的房地產和工商企業行業,10只投資于企業的私募基金出現爆雷,披露規模基金數量4只,涉及規模15.75億元人民幣,占本月規模六成以上。房地產行業也有3只私募基金出現兌付危機,私募基金管理人深圳市金色木棉投資管理有限公司風控缺失,引發投資者不滿,監管機構介入調查。涉事機構多為深圳市和北京市兩地的私募機構,目前深圳注冊的私募基金數量居全國第二,機構資金規模居全國第三,在操作風格上,深圳私募普遍偏激進,造就了不少高收益私募,但同時風險也居高不下。


用益-2020年8月私募市場月度回顧.pdf


報告回顧:

用益-2020年7月私募市場回顧:A股沖高回落 私募證券備案大增

用益-2020年6月私募市場回顧:私募證券大賺 私募股權成立減少

用益-2020年5月私募市場回顧:私募證券承壓 房地產違約規模最大

用益-2020年4月私募市場回顧:證券私募反彈 契約型基金收益下行

用益-一季度私募市場回顧:股權市場滑坡 契約型基金收益下降

用益-2月份私募市場回顧:二級市場火爆 契約型基金收益率微升

用益-1月份私募市場回顧:疫情來襲 契約型基金發行縮減



作者:陳鑫
來源:用益信托網

責任編輯:chenxin

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