用益-9月私募市場回顧:A股市場整體下跌 八大策略收益下滑

時間:2020/10/15 11:02:05用益信托網


主要內容:


1、2020年9月A股市場整體呈現下跌態勢。截至9月30號收盤,本月以來三大指數回調幅度均超過5%,上證指數下跌5.23%,深證成指下跌6.18%,創業板指下跌5.63%。


2、A股9月市場整體處于震蕩整理格局,在此期間市場資金布局的方向或許會為10月行情作出一定指引。數據顯示,9月以來,私募累計調研283家上市公司,調研次數為2603次,衛寧健康、京東方A、邁瑞醫療和興齊眼藥獲得百余家私募機構調研。


3、9月私募股權投資基金、創投基金備案數量均繼續增加。數據顯示,9月私募股權和創業投資基金一共備案600款產品,較上月增加52款,環比增加9.49%,489家私募機構參與備案,環比增加36家。


一、私募市場動態月度回顧


私募量化“T+0”策略喜憂參半


近年來,量化“T+0”一直是部分A股市場私募喜好的策略。隨著創業板改革并試點注冊制正式落地,量化私募也喜迎利好。一方面,創業板個股漲跌幅的放寬和新股上市即可融券交易利于量化“T+0”策略施展手腳;另一方面,創業板對超過有效競價范圍的限價申報暫存于交易主機,能夠提高掛單成功率。不過,近期創業板成交額連續放大,對A股市場其它板塊形成“虹吸”效應,其他板塊整體波動率和成交額下降,也制約了量化“T+0”策略的效果。


代銷新規下 私募股權募資或更“舉步維艱”


今年上半年,受新冠疫情及地緣政治影響,國內私募股權市場募投活躍度延續2019年頹勢,整體規模明顯下滑,行業管理趨嚴,市場募資壓力延續,機構LP出資謹慎。近期,監管部門出臺的關于私募股權銷售方面的新規,使得三方平臺代銷PE/VC基金受限,這或將使得股權投資市場募資“難上加難”,減少了個人LP出資的有效補充。在當前的宏觀環境和行業條件下,GP總經理和眾多中小機構經理的融資并不容易。三方銷售平臺是融資的重要來源。在三方平臺僅限代銷私募基金的情況下,將進一步加劇私募基金的募集難度。


私募熱議監管新規 對部分規定仍存爭議


近期,證監會發布《關于加強私募投資基金監管的若干規定(征求意見稿)》,引發私募行業熱議。受訪私募認為,新規針對私募行業出現的問題,在原來監管基礎上進一步重申和加強,有利于行業發展,促進私募專注投資主業,運作更加透明規范。目前,私募業內對企業名稱和經營范圍以及注冊地和辦公地要求一致等討論較多。


未來兩年證券類私募基金規模有望突破4萬億元


深圳私募基金協會秘書長、私募排排網創始人李春瑜18日在此間舉辦的第五屆中國FOF&MOM基金管理人年會上稱,我國證券類私募基金規模今年8月已首次突破3萬億元,較去年年末增加7200億元。預計未來兩年,證券類私募基金規模有望突破4萬億元。


百億級私募倉位跌破八成 密集調研大市值公司


截至9月4日,股票私募整體倉位為77.29%,環比此前一周加倉了0.18個百分點。其中,備受關注的百億級私募則逆勢減倉,同期倉位指數為79.94%,環比此前一周減倉了1.44個百分點,結束了其18周倉位維持八成以上的紀錄,倉位回歸至今年4月下旬水平。從調研情況來看,近期保持謹慎的百億級私募加大了精選個股的力度,且依舊緊盯大市值公司。


加速布局中國市場 外資私募總數已達30家


進入9月以來,外資繼續快馬加鞭布局中國市場。9月22日,由奕豐金融(香港)有限公司百分百持股的上海首奕投資管理有限公司,在中國基金業協會完成私募基金管理人登記備案,這是本月以來備案的第2家外資私募。至此,目前在中國基金業協會登記備案的外資私募總數已達30家。


二、私募機構動態月度回顧


上海臨港先進產業股權投資基金合伙企業(有限合伙)完成注冊


9月9日消息,上海臨港先進產業股權投資基金合伙企業(有限合伙)完成工商注冊,基金募集總規模30億元,首期基金募集規模10億元,該基金由臨港集團下屬全資子公司上海臨港經濟發展集團科技投資有限公司、上海臨創投資管理有限公司聯合臨港管委會下屬國有獨資企業上海臨港管偉投資發展有限公司于臨港產業區共同發起設立,致力于推動集成電路、人工智能、生物醫藥、航空航天等產業在臨港新片區集聚和發展。


普洛斯建發股權投資基金正式發布,基金首輪關賬50億元人民幣


9月9日消息,普洛斯建發股權投資基金正式發布,首輪關賬50億元人民幣,基金目標規模75-100億元人民幣,該基金立足建發集團與普洛斯的產業優勢和廈門經濟區位優勢,通過投資主投領域子基金和項目,以物流供應鏈及相關的消費升級、科技創新、應用等作為重點投資領域,除建發集團與普洛斯外,廈門市國企戰略發展基金及自貿區、翔安區等也參與出資。 


廣東省半導體及集成電路產業投資基金發布,首期規模200億元


9月17日消息,廣州市黃埔區、廣州開發區舉辦第23屆中國集成電路制造年會暨廣東集成電路產業發展論壇,廣東省半導體及集成電路產業投資基金在會上發布,首期規模200億元,基金以財政性資金為主導,引導和鼓勵社會投資,支持優勢企業和重大項目建設,促進產業上下游協同發展,主要投資廣東省半導體及集成電路產業項目,包括半導體器件、集成電路設計、晶圓制造、封裝測試、EDA設計工具、核心裝備及零部件、相關材料、電子元器件等領域。


廣汽蔚來聯合新鼎資本設立10億美元智能出行生態基金


9月16日消息,在廣汽蔚來智能出行生態峰會上,廣汽蔚來聯合新鼎資本設立10億美元智能出行生態基金。該基金由新鼎資本負責管理,投向智能出行領域。


又有兩家私募收行政處罰單:“老鼠倉”虧損仍被罰20萬元


近期北京證監局公布的一則行政處罰書顯示,北京和達開元投資有限公司(以下簡稱和達開元)投資總監李宏偉因為泄露未公開信息行為并利用未公開信息交易股票而被處罰20萬元。廣東證監局還下發了對廣東能潤資產、徐顯豐的行政處罰決定書,對廣東能潤違反規定借用他人證券賬戶買賣股票作出處罰。“老鼠倉”是被市場唾棄的違法違規行為。


阿斯利康中金全球醫療健康基金完成10億美元募資


9月24日,由阿斯利康商務咨詢(無錫)有限公司和中金資本運營有限公司共同發起設立的全球醫療基金完成10億美元募資,該基金由中金資本運營有限公司負責管理,旨在利用阿斯利康深耕醫療健康領域的資源優勢,以及中金資本的投資管理及資本運作經驗,共同打造聚焦醫療健康產業的專項基金,加速推進中國醫療資源優化整合,擴大海外創新引進和本土創新孵化,并助推中國創新惠及全球。


黑蟻資本完成10億人民幣二期基金募集


9月24日消息,黑蟻資本完成10億人民幣二期基金募集,此前媒體報道,黑蟻資本已完成首期美元基金的首次募資交割,金額約1億美元。黑蟻資本人民幣二期基金60%的資金來自于市場化母基金,其余的40%主要來自多家企業,包括互聯網巨頭、消費行業企業。另外值得注意的LP還有泡泡瑪特創始人王寧。泡泡瑪特是黑蟻資本一、二期人民幣基金連續投資的項目。


三、私募市場觀察


(一)私募證券投資基金9月情況


1、私募證券投資基金備案、成立情況


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A股9月市場整體處于震蕩整理格局,在此期間市場資金布局的方向或許會為10月行情作出一定指引。數據顯示,9月以來,私募累計調研283家上市公司,調研次數為2603次,衛寧健康、京東方A、邁瑞醫療和興齊眼藥獲得百余家私募機構調研。具體來看,9月最受私募關注的個股為衛寧健康,獲私募調研135次,其中包括淡水泉、世誠投資、彤源投資等知名私募。


中國證券投資基金業協會9月備案數據顯示,9月份私募機構備案2182款私募證券投資基金,較8月環比減少0.68個百分點,1151家私募機構參與備案,環比增加6家,二級市場機遇涌現,機構備案產品踴躍。9月機構一共成立1899款私募證券投資基金,較8月減少0.47個百分點,999家私募機構成立產品。從備案的機構來看,9月份有20家機構備案產品數量在10款以上,15家機構成立數量在10款以上。迎水投資和靈均投資本月備案產品最多,兩機構備案均超出30款,備案10款以上的機構有寧波幻方量化、玄元投資、一村投資等,多數為百億私募,頭部機構吸金能力繼續增強。其中迎水投資7月份新晉百億私募,年內發行產品數量已經超過百只。


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從風險評級看,9月份備案的私募證券產品中,股票策略產品有1028款,占到9月備案數量近一半,股票策略投資于股票,所以產品中高風險水平占絕大多數,備案產品在R4-中高風險水平上的最多,一共有1245款,占比57.06%,R-1低風險有757款,占比34.69%。


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隨著9月私募證券投資基金備案數量的放緩,多家頭部券商托管私募證券投資基金數量也有不同程度的變化,托管數量前五的券商基本無變化,招商證券托管依然最多,一共439款,國泰君安證券緊隨其后,較上月減少70款。從發行地區看,上表五省市一共發行1967只私募證券投資基金,占比90.15%。上海數量最多,9月備案744款,廣東省備案592款,其中深圳市包括385款。


2、私募證券投資基金近一個月收益情況


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9月A股市場整體呈現下跌態勢。本月末收盤,本月以來三大指數回調幅度均超過5%,上證指數下跌5.23%,深證成指下跌6.18%,創業板指下跌5.63%。弱市之下,私募證券投資基金八大策略近一個月收益整體顯著下滑。分策略來看,股票策略、宏觀策略及事件驅動策略下降幅度最大,9月份下滑程度均在7個百分點以上。在全球貨幣寬松下,配置大量大類資產的宏觀策略“失寵”,收益繼續下行。同時由于股市走低,股票策略較上月也下降了近9個百分點。高風險策略產品收益率總體上波動幅度較大,而相對價值、固定收益策略風險系數較低,風險評級在R2以下,波動幅度較小。


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私募證券高收益中,股票策略產品占據半壁江山。私募排排網數據顯示,在自主發行的私募證券產品中,近一個月收益最高收益207.35%,最低收益-96.45%,收尾相差近300%。從收益前十的產品看,八大策略收益排行中股票策略有6款產品上榜,固定收益和管理期貨策略也各有兩款入圍。收益冠軍由中信信誠管理的產品融聚荷和1號奪得,凈值8.92,近一個月收益207.35%。


(二)私募股權、創投類私募8月情況


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9月份的市場相對低迷,冷清,但是,創業板市場表現活躍,還是有個股翻倍的案例。創業板市場的局部火爆,就是以私募資金為主的主力發動的。在節后,創業板市場更是火爆,這與9月份私募基金的大發展密不可分。9月私募股權投資基金、創投基金備案數量均繼續增加。數據顯示,9月私募股權和創業投資基金一共備案600款產品,較上月增加52款,環比增加9.49%,489家私募機構參與備案,環比增加36家。其中私募股權基金備案353款,環比增加8.28%,創業投資基金一共備案247只,環比增加11.26%。


從協會備案產品成立情況來看,9月成立的產品一共有268款,環比增加38.43%,同比增加2.2%,315家私募機構參與成立,環比增加85家。其中私募股權成立228款,環比增加39.88%,同比減少8.43%,創投基金成立143款只,環比增加36.19%,同比增加25.44%。雖然備案、成立數量增加,股權、創投行業募資難題仍然沒有得到根本解決,但當前在5G新基建、新醫藥和IT行業的長足發展下,不少大型的風險投資機構花重金猛砸該賽道,股權、創投行業有望迎來機會爆發。


(三)契約型私募產品8月情況


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根據我們統計數據顯示,本月契約型基金發行環境依舊保持低位狀態,但數量同比環比均呈現大幅攀升。據不完全統計,9月共有10家私募機構發行了108款契約型固收類私募基金,環比增加92.86%,同比增加164.41%;一共有85款契約型基金披露了發行規模,發行總規模為45.50億元人民幣,環比增加0.16%,同比下降28.72%。此外,108款產品中共有99款產品披露了期限,本月契約型基金產品平均期限為1年,較上月同期縮短0.08個百分點108款產品均披露了預期收益率,平均預期收益率為7.53%,較上月提升0.47個百分點,由于降低企業融資成本是經濟下行環境下貨幣政策的必然選擇,未來產品收益率有望呈現下滑趨勢。


四、本月私募基金風險事件


在快速發展的同時,私募基金行業也暴露出諸多問題,包括公開或者變相公開募集資金、規避合格投資者要求、不履行登記備案義務、異地經營、集團化運作、資金池運作、剛性兌付、利益輸送、自融自擔等,甚至出現侵占、挪用基金財產、非法集資等嚴重侵害投資者利益的違法犯罪行為。


據公開信息不完全統計,本月共有5款私募基金產品被爆出出現違約,違約主要集中在風險高發工商企業領域,涉及規模在30億元以上。





作者:私募小生
來源:用益信托網

責任編輯:shuaigr

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