用益-2020年信托投資策略報告

時間:2020/03/11 12:21:27 作者:用益理財工作室 來源:用益信托網 責任編輯:usetrust

主要觀點:

 

◆  受經濟下行和新冠疫情全球蔓延的影響,2020年經濟增長大概率破“6”;

◆  經濟下行必然帶來貨幣政策的寬松和靈活,疊加監管著力疏通利率傳導機制,2020年利率下行趨勢明顯,信托預期收益隨之下調成必然,但破“7”的概率不大;

◆  政府加大財政支出力度,基建有望提速,這對信托來說是一個機會,2020年基礎設施信托有望成為發力點;

◆  新冠疫情對今年信托投資影響有限,但仍需重點關注融資方(交易對手)的現金流和債務壓力,對于新發的產品,也應關注項目資金是否用于借新還舊或流動資金貸款,避免成為接盤俠;

◆  房地產信托應關注融資主體的負債率,在房地產融資監管不會松動以及因新冠疫情蔓延影響房企流動資金的雙重打壓下,有可能成為今年壓垮某些房企的最后一根稻草;

◆  資管新規過渡期是否延長對非標債權類信托產品的影響不大,但收益計價方式的改變或將成為打破行業剛性兌付的有效手段;

◆  信托公司的分化加劇是市場競爭的必然結果和行業成熟的表現,且更有利于投資者的產品甄別和遴選;

◆  隨著我國資本市場環境的逐步完善和成熟,證券市場或將迎來一個較長時期的發展機遇期,投資者可以通過信托及其他資管產品分享這個“世紀機會”。 


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