用益-資管市場周評:雙節前后發行銳減 券商大集合公募化迎契機

時間:2020/10/12 09:42:22 作者:沉香 來源:用益信托網 責任編輯:jiangyuyan

一周監管動態:


近日銀保監會印發《關于優化保險機構投資管理能力監管有關事項的通知》。


一周機構動態:


華融證券近期通過官網公布了公司高管的調整,民生證券前副總裁童艷接任公司黨委副書記、總經理,其將與同樣來自監管系統的董事長梁海文成為搭檔。


一周市場綜述:


據公開資料不完全統計,本周(2020.09.28-2020.10.11)集合資管產品發行數量為19款。其中,券商資管產品發行數量12款,較上周減少7款,發行規模為10.11億元,較上周減少6.35億元;基金子公司集合資管產品發行規模為8.13億元,較上周增加1.72億元,產品發行數量7款,較上周增加2款;本周沒有期貨資管產品發行情況。 


一、監管動態


《關于優化保險機構投資管理能力監管有關事項的通知》發布


近日銀保監會印發《關于優化保險機構投資管理能力監管有關事項的通知》。它有三大看點:一是取消投資管理能力備案管理,強化事中事后監管。二是優化整合保險機構投資管理能力。三是按照“有多大能力干多大事”的原則,細化和明確保險機構開展各類投資業務標準。


二、機構動態


1、中信資管“帶貨”公募化產品


首批科創50ETF基金的火爆銷售已告一段落,隨著這些爆款基金比例配售后的大量回款陸續到賬,被“帶火”的券商渠道又開始主推自家公募化基金以承接資金。9月28日,中信證券的第6只大集合轉公募產品——中信證券穩健回報集合資產管理計劃在中信證券渠道提前二次發售,截至昨日9時30分,該產品認購規模已有3億元。除中信證券在積極“搶發”,一家頭部券商的財富管理業務負責人表示:“這次科創50ETF基金在券商渠道銷售,相當于‘網紅產品’給‘平臺’帶來了流量。”


2、華融證券新任總經理到位


華融證券近期通過官網公布了公司高管的調整,民生證券前副總裁童艷接任公司黨委副書記、總經理,其將與同樣來自監管系統的董事長梁海文成為搭檔。不僅如此,公司副總裁、首席風險官楊金亮同樣來自證監會,也是有監管背景的公司高管。童艷有十多年的監管從業經驗。1994年童艷加入證監會,先后在國際業務部、上市公司監管部、發行監管部工作,并曾任發行監管部處長,2005年發行監管部撤銷后并入綜合處任處長,隨后轉任上交所總裁助理。


三、私募資管產品備案情況


根據中國基金業協會披露,2020年8月,證券期貨經營機構當月共備案私募資管產品1235只,設立規模1042.75億元。截至2020年8月底,證券期貨經營機構私募資管業務規模合計17.59萬億元(不含社保基金、企業年金以及證券公司大集合),較上月底減少1424億元,減幅0.8%。從產品管理方式看(不含證券公司私募子公司私募基金),通道類產品規模繼續下降,主動管理類產品穩步增長。截至2020年8月底,通道類產品規模7.70萬億元,較上月底下降4.1%;主動管理類產品規模9.37萬億元,較上月底增長2.1%。


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四、券商資管


1、發行情況


據公開資料不完全統計,本周券商資管產品發行數量12款,較上周減少7款,發行規模為10.11億元,較上周減少6.35億元。本周跨度較大,包含了雙節前后的情況。整體來看,發行較上周受節日影響較大。本周有3款混合型產品和2款股票型產品被評為中高風險及以上,較上周數量不變,但占比明顯增加(總體發行數量減少)。而債券型產品仍是在中低及中風險區域徘徊。9月28日,中信證券的第6只大集合轉公募產品在中信證券渠道提前第二次發售,銷售情況良好,同時一些中小券商也“趁熱”制定新得大集合轉公募產品的銷售計劃。由此看出,雙節給券商資管大集合公募化產品帶來了機會,券商資管也懂得抓住機會讓更多的客戶了解券商資管公募化產品,這對券商資管轉型來說也是一個大進步,提高了中小券商資管公募化轉型的積極性。


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2、業績計提基準分析


據公開信息不完全統計,本周券商發行集合資管產品業績計提基準平均值為5.80%,較上周增加0.17個百分點。本周混合型產品的權益資產配置較上周有小幅增加,而債券型產品的平均業績比較基準走低,整體來看,權益資產配置比例還是上漲的,股票型產品的業績比較基準維持不變。從各類型產品來看,本周發行的券商集合資管產品中,5個債券型產品,5個混合型產品,2個股票型產品。


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3、產品類型


根據集合資管產品計劃的投資范圍和各項資產占比可以分為限定性集合資產管理計劃和非限定性集合資產管理計劃。根據公開不完全統計,本周券商發行的12款集合資產管理計劃中(不包含券商大集合),6款屬于限定性集合資產管理計劃,占比50%,平均業績基準為4.20%;6款屬于非限定性集合資產管理計劃,占比50%,平均業績基準為9.00%。從風險評級上看,風險評級在中低等級(R2)占比41.67%,較上周減少了10.0942.%;而中等風險(R3)產品占比16.67%,較上周減少了25.44%。本周R4風險的產品較上周數量減少1款,有4款,但占比為33.33%,較上周增加7.01%。本周權益資產占比較上周有小幅回升,且中低風險和中風險產品的占比都有所下調。


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4.產品費率


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結合表3和表4可以看出,本周情況與上周情況有所變化。據公開資料不完全統計,本周發行了債券型產品、混合型產品和股票型產品。本周除混合型產品,其他兩類產品的平均管理費率均未達到平均水平,但本周只有債券型產品的平均托管費率高于均值,較上周增加了0.09個百分點。本周混合型產品的平均管理費率遠高于均值,為1.34%。本周券商發行的集合資管產品的平均管理費率為0.90%,較上周增加0.26個百分點,較上周變化較大,創近半年新高;平均托管費率為0.06%,較上周增加0.02%。本周平均管理費率和平均托管費率雙雙突增,原因是本周跨度較大,雙節對其影響較為明顯,相信下周會趨于正常水平,整體來看,受資管新規影響和市場格局變化,券商資管的費率已經較往年大幅度下調。


五、基金子公司


1、發行情況


據公開資料不完全統計,本周基金子公司集合資管產品發行規模為8.13億元,較上周增加1.72億元,產品發行數量7款,較上周增加2款。目前基金子公司資管發行處于波動狀態。


2、業績比較基準分析


據公開信息不完全統計,本周發行的基金子公司產品的業績比較基準為6.60%。


3、產品類型(限定性和非限定性)


根據公開不完全統計,本周基金子公司發行的7款集合資產管理計劃中(不包含大集合),7款屬于非限定性集合資產管理計劃,占比100%。


六、期貨資管


據公開信息不完全統計,本周沒有期貨資管產品的發行情況。

 

七、其他資管市場


(1)銀行資管


本周247家銀行共發行了1620款銀行理財產品(包括封閉式預期收益型、開放式預期收益型、凈值型產品),發行銀行增加6家,產品發行量增加161款。其中,封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為3.80%,較上期增加0.08個百分點。本周在售的開放式預期收益型人民幣產品數量為5995款。其中,全開放式產品數量為3740款,較上周減少14款;半開放式產品為2255款,較上周減少76款。


(2)保險資管


中國保險資產管理業協會發布的數據顯示,2020年8月,14家保險資產管理機構注冊債權投資計劃和股權投資計劃共27只,合計注冊規模達332.87億元。


其中,基礎設施債權投資計劃16只,注冊規模達238.72億元;不動產債權投資計劃8只,注冊規模為80.15億元;股權投資計劃3只,注冊規模14.00億元。2家保險私募基金管理機構注冊2只保險私募基金,注冊規模為50.15億元。


2020年1月至8月,31家保險資產管理機構注冊債權投資計劃和股權投資計劃共219只,合計注冊規模為3904.32億元。其中,基礎設施債權投資計劃156只,注冊規模為3116.47億元;不動產債權投資計劃56只,注冊規模為699.65億元;股權投資計劃7只,注冊規模88.20億元。同期,8家保險私募基金管理機構注冊11只保險私募基金,合計注冊規模1132.15億元。


截至8月底,保險資管機構累計發起設立各類債權、股權投資計劃1530只,合計備案(注冊)規模達33842.36億元;累計注冊保險私募基金33只,合計規模為2995.25億元。




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